Пеникас Генрих Иозович

Модели "копула" в задачах хеджирования ценового риска

2011 · ARTICLE · ru

Статья посвящена сравнению эффективности применения моделей «копула» и традиционного метода наименьших квадратов в операциях хеджирования. В работе рассмотрены как параметрический, так и полупараметрический способы оценки копулы. Эффективность приложения моделей «копула» проявляется в том, что полученное на их основе хеджирующее соотношение приводит к более низкой волатильности стоимости захеджированного портфеля и одновременно к более высокой доходности на периоде ретроспективного прогноза. Данный результат удается получить в задачах прямого хеджирования, тогда как в задачах перекрестного - метод наименьших квадратов дает лучшие результаты.

Анализ предложений по регулированию глобальных системно значимых банков

2011 · ARTICLE · ru

Базельский комитет по банковскому надзору (БКБН) публикует серию документов, в которых предлагаются меры, направленные на снижение системных рисков финансовых организаций. В частности, 19.07.2011 издан консультативный документ, в котором предложена методика выявления глобальных системно значимых банков (ГСЗБ), а также установлены дополнительные требования к капиталу таких организаций. Данная статья сфокусирована на анализе документа о глобальных системно значимых банках. Она открывает цикл статей, посвященных анализу предлагаемых мер регулирования банковской системы на международном и страновом уровнях.

Выявление системно значимых финансовых организаций: обзор методологий

2011 · ARTICLE · ru

Мировой финансовый кризис показал, что системно значимые финансовые организации являются предметом особого внимания для экономик как развитых, так и развивающихся стран. Цель данной работы - познакомить читателя с существующими в международной практике подходами к определению и регулированию системно значимых организаций. В статье рассматриваются качественные и количественные методы выявления важных для системы финансовых организаций и анализируется актуальность данного вопроса для российского банковского сектора.

Информационные технологии как инструмент поддержки интеграции бизнеса

2011 · CHAPTER · ru

Экономический кризис 2007-2009 года значительно повлиял на отношение руководства компаний к стоимости поддержки и роли корпоративных функций. ИТ не стали исключением. Роль этой функциональной области по ряду причин, в том числе, не связанных с природой кризиса, получила принципиально новое значение. В предложенном докладе будет описан подход, позволяющий полностью реализовать потенциал ИТ как инструмента поддержки процесса интеграции бизнеса в рамках слияний и поглощений.

Оценка эффективности и управление выгодами внедрения информационных систем

2011 · CHAPTER · ru

Modeling Risk Patterns of Russian Systemically Important Financial Institutions

2011 · ARTICLE · en

Мировой финансовый кризис 2008-2009 гг. показал, что наличие системно-значимых финансовых организаций создает серьезные вызовы для регуляторов развитых и развивающихся стран. На текущий момент существуют разные подходы к выявлению системно-значимых финансовых организаций, акцентирующихся внимание на вопросах "заражения", концентрации, корреляции и иных условиях. Целью данной статьи является проверка иного подхода к выявлению системно-значимых финансовых организаций на основе панели российских банков. Ожидается, что системно-значимые финансовые организации характеризуются уникальными характеристиками в терминах принятых рисков. Траектории рисков моделируются для приближенных оценок кредитного, рыночного, операционного рисков для каждого из банков в выборке. Модели "копула" используются для восстановления совместного распределения рисков. Изменения профилей рисков во времени проверяется с помощью теста на структурный сдвиг в копуле. В работе также проверяется гипотеза о роли размера для определения системной значимости. В итоге оценивается эффективность определения системно-значимых финансовых организаций на основе их профиля рисков. В заключении даются рекомендации по регулированию системно-значимых финансовых организаций в России.

Моделирование динамики рисков по Базелю II

2010 · ARTICLE · ru

Цель статьи - смоделировать динамику рисков и оценить циклический эффект введения рекомендаций соглашения Базель II в практику российской банковской системы. Полученные результаты представляют собой важную эмпирическую базу для разработки регулятивных мер по поддержанию стабильности отечественного банковского сектора.

Модели «копула» в приложении к задачам финансов

2010 · ARTICLE · ru

Цель данной статьи - ознакомить читателя с аппаратом моделей «копула», продемонстрировать возможности его приложения к таким финансовым задачам, как оценка риска, его хеджирование, выбор оптимального инвестиционного портфеля, оценка стоимости сложных финансовых инструментов и построение моделей дюрации. Для этой цели вначале подробно описывается понятие «копула» и приводятся ее основные семейства. Затем разбираются вопросы оценки и проверки качества инференции полученных моделей. Дается анализ эмпирических работ по применению копул в обозначенных задачах финансов. В заключении освещаются основные проблемные области, требующие дальнейшей разработки.

Модели «копула» в управлении валютным риском банка

2010 · ARTICLE · ru

Анализ математических моделей Базель II

2010 · BOOK · ru

Дано подробное описание математических моделей оценки трех основных банковских рисков, охватываемых международным соглашением по банковскому надзору «Базель II». Книга ведет читателя от общих подходов к оценке определенного риска к рекомендациям «Базель II» по конкретным видам операций банка; от обзора исследований по эффективности применения предложенных в соглашении моделей к анализу их применимости в практике российских банков. После детального рассмотрения моделей расчета отдельных видов риска (кредитного, рыночного и операционного) подробно анализируются модели агрегирования и расчета совокупного риска банка. Работа ориентирована, в первую очередь, на сотрудников банков, занятых в сфере риск-менеджмента и оценки достаточности капитала; она будет полезна исследователям в области управления рисками и студентам специализации «Банковское дело».