Пеникас Генрих Иозович

Анализ рекомендаций по разработке плана финансового оздоровления

2012 · ARTICLE · ru

Данная статья продолжает цикл работ, посвященным новациям в международном регулировании банковской деятельности. Предметом текущей работы стали рекомендации по разработки плана финансового оздоровления банка, опубликованные европейским банковским регулирующим органом 15 мая 2012 г. Целью статьи является описание оптимального плана финансового оздоровления, обобщающего как международную практику, так и требования российского законодательства, которое достаточно для разработки собственного плана финансового оздоровления российским коммерческим банком.

Dry Bulk Time Charter Rates Term Structure Modelling

2012 · CHAPTER · en

Цель исследования изучить особенности совместного распределения доходностей ставок фрахтования сухогрузов и определить наиболее адекватную модель временных рядов описывающих динамику ставок в терминах качества прогноза.

Copula structural shift identification

2012 · PREPRINT · en

This paper aims at presenting the research results of revealing a structural shift in copula-models of multivariate time-series. A nonparametric method of structural shift identification and estimation is used. The asymptotical characteristics (the probabilities of the I-type and II-type errors, and the probability of the estimation error) of the proposed method are analyzed. The simulation method verification results for Clayton and Gumbel copulas are presented and discussed. The empirical part of the paper is devoted to structural shift identification for multivariate time series of interest rates for Euro-, US Dollar- and Ruble-zones. The empirical application provides strong evidence of the efficiency for the proposed method of structural shift identification.

Анализ предложений по резервированию капитала по сделкам с центральными контрагентами

2012 · ARTICLE · ru

Статья продолжает цикл публикаций по анализу предлагаемых Базельским комитетом по банковскому надзору мер регулирования банковской системы на международном и страновом уровнях. Рассматриваются основные положения опубликованного в ноябре 2011 г. консультативного документа, в котором была предложена методика определения требований к капиталу по сделкам с центральными контрагентами. Приводятся комментарии международного сообщества, предлагаются возможные варианты изменений документа, подготовленные исследовательской группой ВШЭ.

Анализ принципов выдачи ипотечных кредитов на жилую недвижимость

2012 · ARTICLE · ru

Журнал продолжает публикацию статей, в которых анализируются меры регулирования банковской системы на международном и страновом уровнях, разрабатываемые Базельским комитетом по банковскому надзору. Осенью 2011 г. Совет по финансовой стабильности в рамках Базеля II и III издал консультативный документ, регламентирующий ряд принципов по выдаче ипотечных кредитов. В статье дается обзор данных принципов и анализ их характеристик.

Copula-Application To Modelling Russian Banking System Capital Adequacy According to Basel II IRB-Approach

2012 · ARTICLE · en

В соответствии со стратегией развития банковской системы до 2015 г., Банк России собирается внедрить подходы внутренних рейтингов (ПВР) Базель II в 2015 г, тогда как полномасштабное использование Базель III начнется в 2019 г. Учитывая эффекты кризиса 2008-2009 гг., особенно, процикличность требований к капиталу, важно исследовать последствия его внедрения на стабильность банковской системы России. Цель данной статьи смоделировать достаточность капитала российской банковской системы в соответствие с ПВР. Основной проверяемой гипотезой является наличие эффекта процикличности для всей банковской системы, как если бы Базель II был уже внедрен. Исследование основано на публичных квартальных данных банковских отчетов за период 2004К1 – 2010К1. Копулы используются, чтобы смоделировать совместное распределение рисков банков. Методология состоит из трех шагов. Вначале проводится тест на структурный сдвиг в копулах для совместного распределения рисков банковской системы России, чтобы проанализировать изменение динамики зависимости между индивидуальными рисками и изменение в уровне устойчивости банковской системы. Во-вторых, взвешенные по риску активы моделируются на основе копулы. В итоге, оценка границы потерь используется, чтобы оценить достаточность капитала банковской системы России. Исследование структурного сдвига в копулах указывает на существенное уменьшение зависимости рисков, начиная с третьего квартала 2005 года, что ассоциируется с ростом стабильности банковской системы. Достаточность капитала по Базель II опускалась до 4% в 2009-2010 гг., тогда как норматив по Базель I находился выше уровня в 15%. Тем не менее, гипотеза о процикличности регулирования Базель II не подтверждается. Проведенное исследование указывает на необходимость дальнейшего исследования и калибровки моделей, предлагаемых в Базель II и Базель III. Более того, необходимо разработать адекватные меры регулирования по отношению к банкам, несущим высокие риски по Базель II.

Построение оптимального контракта, стимулирующего непринятие избыточного риска менеджерами банка

2012 · CHAPTER · ru

Формальная модель внедрения ИТ проекта: связь организационного, технологического и финансового аспектов

2012 · CHAPTER · ru

Do Hedging and Trading Derivatives Have the Same Impact on Public European Banks' Value and Share Performance?

2012 · PREPRINT · en

In most cases the ultimate goal of a bank is profit maximization. That depends on what derivatives one uses. Thus the objective of this research is to examine the relationship between a bank’s value and characteristics of derivatives it subscribed to. The financials from 2005 to 2010 of 130 European public banks countries are examined. The study is based on two sets of data: the first one contains the accounting data on balance sheets and the profit and loss accounts from Bankscope from 2005 to 2010, while the second one includes the manually collected data from the notes to the financial statement disclosures. Regression analysis is used to trace the impact of derivative use on bank’s value. Time effects and cross-country differences are controlled for. Two key research implications are as follows. The return on hedging derivatives is positively associated with the growth in bank’s stock returns, whereas trading derivatives’ notional value negatively impacts both Tobin’s q and ROAA, and positively impacts risk of the bank’s stocks.

Copula-Based Univariate Time Series Structural Shift Identification Test

2012 · PREPRINT · en

Предлагается подход к определению структурного сдвига во временных рядах в предположении нелинейной взаимосвязи лаговых компонент зависимой переменной. Копулы используются для моделирования нелинейной взаимосвязи между компонент временного ряда. Обсуждается несколько важных свойств приложения копул к временным рядам. Для определения момента сдвига применяется тест структурного сдвига в копулах. Рассматривается эмпирический пример квартальных данных о темпе прироста ВВП США за период с 1947 г. по 2012 г. Показано, что предложенный подход позволяет уловить сдвиг во временном ряде, вызванном рецессией 1981–1982 гг., что не может быть идентифицировано стандартными тестами на оценку структурного сдвига во временных рядах.