Федорова Елена Анатольевна

Влияние тональности писем CEO на финансовые показатели компании

2017 · ARTICLE · ru

В статье рассматривается содержание обращений генеральных директоров компаний к акционерам (CEO letter) как инструмент воздействия на ожидания акционеров и потенциальных инвесторов. Цель исследования - эмпирический анализ взаимосвязи текстовых характеристик CEO letters и финансовых показателей деятельности компании. Предполагается, что тональность обращений менеджеров, их длина и сложность оказывают влияние на формирование финансовых показателей компании, наличие ошибок в прогнозах финансовых показателей и среднегодовую стоимость акции компании. Для проверки выдвинутых гипотез была проанализирована выборка из 102 российских компаний с применением методологии «мешок слов» (использование специализированных словарей), а также построением нейросетевых моделей (метод перекрестных проверок). По результатам исследования была подтверждена гипотеза о связи текстовых характеристик CEO letter и стоимости акций компании

ПРОБЛЕМЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ БАНКРОТСТВА СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ТОВАРОПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ: ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

2017 · ARTICLE · ru

Предмет. Сельское хозяйство в условиях действия западных санкций и необходимости импортозамещения заняло значимое место в национальной экономике России. Тем не менее проблема банкротства остается актуальной для отрасли, а анализ действующего законодательства в сфере несостоятельности сельскохозяйственных товаропроизводителей позволил выявить неэффективность применяемой в настоящее время методики оценки финансового состояния. Цели. Выработка предложений по совершенствованию законодательства Российской Федерации в сфере прогнозирования банкротства сельскохозяйственных товаропроизводителей. Методология. В исследовании используется методология CART(Classification and Regression Tree), при помощи которой с учетом отраслевой специфики были уточнены нормативные значения финансовых коэффициентов, применяемых при оценке сельскохозяйственных компаний. Всего для выявления оптимальных пороговых значений показателей была проанализирована выборка из 580 компаний, 273 из которых являлись банкротами. Результаты. Для устранения выявленных на основе проведенного анализа недостатков действующего законодательства были уточнены нормативные значения финансовых показателей, выступающие границей отделения несостоятельных компаний, предложена наиболее оптимальная группировка компаний в зависимости от значений их финансовых показателей с учетом отраслевой специфики сельскохозяйственных товаропроизводителей. Существующая методика была дополнена соотношением совокупных обязательств и совокупных активов, демонстрирующим высокую прогностическую способность, в то время как коэффициент финансовой независимости в отношении формирования запасов и затрат было рекомендовано исключить в связи с низкой точностью предсказания. Выводы. Реализация предлагаемых изменений методологии приведет к повышению эффективности прогнозирования несостоятельности сельскохозяйственных товаропроизводителей, что будет способствовать своевременному принятию мер, предотвращающих их банкротство.

Государственно-частное партнерство в России: анализ факторов эффективности

2016 · CHAPTER · ru

В начале 1990-х годов в Европе появился новый вид использования частных инвестиций для осуществления социально значимых проектов, который был назван государственно-частным партнерством. В России данный вид сов местного финансирования такого рода проектов государством и бизнесом стал использоваться относительно недавно. Главная задача данного исследования – изучение факторов эффективности проектов государственно-частного партнерства на территории России на основе эконометрического моделирования.

Применение индекса финансового стресса при моделировании денежной политики ЦБ РФ

2016 · CHAPTER · ru

Политика центральных банков различных стран существенно и значимо изменяется во время кризисных ситуаций в экономике; общепринятые правила должны подстраиваться под текущую ситуацию в экономике и корректным образом описывать денежно-кредитную политику в различные периоды времени. На первом этапе исследования было проверено, насколько стандартное правило Тейлора подходит для моделирования денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Данные по номинальной процентной ставке (ставке рефинансирования) были взяты с сайта ЦБ РФ, данные по уровню инфляции, а также уровню ВВП — с сайта Росстата, по ориентиру инфляции — из ежегодных отчетов «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики» ЦБ РФ. Разрыв ВВП был рассчитан как разница между квартальным значением ВВП и его трендом, сгенерированным с помощью фильтра Ходрика — Прескотта за исследуемый период. В расчете использовались ежемесячные и квартальные данные за период 2001–2014 гг. Переход в кризисный период был выявлен с помощью структурного теста Чоу. Расчеты показали, что стандартное правило Тейлора недостаточно точно описывает денежно-кредитную политику ЦБ РФ во время кризисного периода.

Тонкая структура взаимосвязи цены и спроса на рынке электроэнергии: мультимасштабный корреляционный анализ

2016 · CHAPTER · ru

Большинство исследователей сходятся во мнении, что спрос и его флуктуации являются одними из фундаментальных факторов, определяющих цену электроэнергии на оптовых развитых рынках, а также обосновывают это эмпирическим путем. Однако стоит отметить три принципиальных момента, которые характерны для многих работ в данной области. Во-первых, неявным образом полагается, что корреляция цены со спросом постоянна или существенно не изменяется в течение периода исследования. Во-вторых, инструментарий, применяемый для выделения детерминированных долгосрочных составляющих, в большинстве случаев не может корректно работать ни с нестационарными, ни с нелинейными рядами. В-третьих, относительно небольшое число исследований посвящены именно количественной оценке тех или иных корреляций на рынках электроэнергии при существенном количестве работ, посвященных моделированию и прогнозированию цены. Чтобы восполнить эти пробелы, авторы рассмотрели вопросы динамического характера корреляции цены и спроса на рынке электроэнергии в различных временных масштабах.

The long-term trends on the electricity markets: Comparison of empirical mode and wavelet decompositions

2016 · ARTICLE · en

ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ САНКЦИЙ НА РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ

2016 · ARTICLE · ru

Оценка санкций на результаты деятельности компаний РФ

ЭФФЕКТИВНОСТЬ КОМПАНИЙ С ПРЯМЫМИ ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ В РОССИИ: РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ

2016 · ARTICLE · ru

Оценка эффективности ПИИ в региональном разрезе

ОБ ЭФФЕКТИВНОСТИ СДЕЛОК СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ В БАНКОВСКОЙ СФЕРЕ

2016 · ARTICLE · ru

Оценка эффективности сделок слияний и поглощений в банковской сфере

СПИЛЛОВЕР-ЭФФЕКТЫ В ОБОРОННОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

2016 · ARTICLE · ru

Рассчитаны спилловер-эффекты для оборонной промышленности