DSA Faculty
API
← к списку преподавателей

Пеникас Генрих Иозович

Базовая кафедра Банка России

Профиль на hse.ru ↗ тел.: +7 (495) 772-95-90 | 27031
Публикаций
179
Языков
2
Наград
5
Конференций
5
Профиль Публикации (179) Курсы (7)

Профессиональные интересы

Исследование банковской системы и банковского регулированияФинансовое моделирование банковской деятельностиМоделирование финансовых рисков

Должности

  • Профессор — Базовая кафедра Банка России

Био

  • · Начал работать в НИУ ВШЭ в 2005 году.
  • · Научно-педагогический стаж: 15 лет.

Образование

  • 2022 · Доктор экономических наук: Санкт-Петербургский государственный экономический университет
  • 2014 · Специалитет: Centro de Estudios Monetarios y FInancieros (CEMFI), Летняя школа, специальность «Моделирование кредитного риска»
  • 2013 · Специалитет: Centro de Estudios Monetarios y FInancieros (CEMFI), Летняя школа, специальность «Теория банка и регулирования»
  • 2011 · Кандидат экономических наук
  • 2011 · Специалитет: University of Cambridge, Летняя школа, специальность «Эконометрика»
  • 2011 · Специалитет: PwC's Academy, факультет: Экономика, специальность «Финансовое моделирование в MS Excel»
  • 2008 · Магистратура: Государственный университет – Высшая школа экономики, специальность «Экономика», квалификация «Магистр»
  • 2008 · Магистратура: ГУ ВШЭ, факультет: Экономика, специальность «Математические методы анализа экономики»
  • 2008 · Магистратура: Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne, факультет: Экономика, специальность «Теоретическая и прикладная экономика»
  • 2008 · Магистратура: Paris School of Economics, факультет: Экономика, специальность «Теоретическая и прикладная экономика»
  • 2006 · Бакалавриат: Hochschule Bremerhaven, Летняя Школа, специальность «Управление изменениями»

Награды и поощрения

  • · Благодарность Департамента прикладной экономики НИУ ВШЭ (февраль 2019)
  • · Надбавка за академическую работу (2013–2014)
  • · Надбавка за публикацию в международном рецензируемом научном издании (2018–2019)
  • · Победитель Конкурса лучших русскоязычных научных и научно-популярных работ работников НИУ ВШЭ – 2021
  • · Группа высокого профессионального потенциала (кадровый резерв НИУ ВШЭ)Категория "Будущие преподаватели" (2010–2011)

Конференции (5)

Показать все
  • · 2019: XX Апрельская международная научная конференция по проблемам развития экономики и общества (Москва). Доклад: Research of the IRB transition impact on Greek banks’ value
  • · 2018: XIX April International Academic Conference On Economic and Social Development (Moscow). Доклад: Modeling network effects for the Russian interbank market
  • · 2018: Открытый научно-практический семинар ЦМАКП (Москва). Доклад: Агентно-ориентированная модель российской банковской системы
  • · 2017: 4th 4th International Conference “Modern Econometric Tools and Applications META2017” (Нижний Новгород). Доклад: The impact of PD-LGD correlation on bank capital adequacy in nongranular loan portfolio
  • · 2016: Third International Workshop on Experimental Economics and Machine Learning (EEML 2016) (Москва). Доклад: QAIDS Model Based On Russian Pseudo-panel Data: Impact of 1998 and 2008 Crises

Идентификаторы исследователя

Публикации (179)

Финансовая грамотность и обращения в Службу по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России

2026 · PREPRINT · ru

На данных базы Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России проверялась гипотеза о значимости влияния финансовой грамотности в регионах на интенсивность обоснованных обращений. В качестве индикаторов финансовой грамотности на региональном уровне использовались три независимых источника: Национальное агентство финансовых исследований (только 2020 г.), Всероссийское обследование домохозяйств по потребительским финансам и онлайн-зачеты Банка России. Данные последних двух источников предварительно обрабатывались для повышения репрезентативности. Результаты расчетов показывают, что финансовая грамотность положительно влияет как на частоту, так и на долю обоснованных обращений. Можно сделать вывод, что повышение финансовой грамотности способствует более эффективному выявлению потребителями реальных случаев нарушений их прав, более критичному отношению к мнимым нарушениям, а также большему доверию к Банку России как институту по разъяснению и по защите прав потребителей финансовых услуг. Выявленные эффекты не зависят от возраста, но сильнее проявляются для индивидов с высоким уровнем образования.

Методология обработки высокоосознанных инфляционных ожиданий

2026 · CHAPTER · ru

В работе исследуется вопрос, приводят ли инфляционные ожидания (ИО), полученные из вопросов разной глубины и агрегированные с учетом уровня уверенности респондентов, к статистически отличающимся распределениям по сравнению с традиционной методологией инФОМ. На основе данных внутреннего опроса Банка России показано, что схемы агрегирования, учитывающие разделение респондентов на группы в зависимости от уровня их осознанности, формируют распределения с близким средним, но большей дисперсией и иной формой в сравнении с инФОМ. В работе с использованием Probit-моделей показано, что уверенность респондентов в своих ответах на вопросы об ИО зависит от пола, уровня финансовой грамотности и осведомленности о деятельности ЦБ. Повышение сложности вопросов снижает уровень уверенности, что подтверждает целесообразность адаптивных подходов к агрегированию ИО. Полученные результаты релевантны для совершенствования стратегий коммуникации ЦБ и инструментов таргетирования инфляции.

When the choice of the risk-measure matters: credit risk rise and decline under high default correlation

2026 в печати · ARTICLE · en

to be disclosed after being printed

Agent-based Modeling to Benchmark Macroprudential Limits vs RW Add-ons

2025 · ARTICLE · en

Basel III has given rise to the active use of the macroprudential tools in the area of the banking regulation. The older and hence more frequently used one is the increase in the capital cost for the highly-risky loans (i.e., risk-weight add-ons). The more novel one is the quantitative limit without the direct capital cost implication. The regulators are limited in time to experiment when designing and introducing new regulatory tools. To respond to prudential regulators’ needs and to offer a regulatory toolbox for an appropriate experiment, we develop a banking system agent-based model (ABM). Due to experimenting with 70 ABM simulation scenarios, we are able to document the specific conditions that shape the efficiency of the macroprudential tools to limit credit and systemic risks, as well as to accumulate capital buffers to withstand prospective losses. First, we recommend considering the opportunity of new players’ entry. Second, we argue that the macroprudential tools are more efficient in normal times, rather than in the turbulent ones. Third, we recommend introducing banking-system-wide limits in addition to the bank-specific ones. We expect it to be of value for the regulators primarily in developing economies like Argentine, Thailand, as well as in part of developed ones like Ireland, Slovakia.

DOI ↗ PDF ↗

Влияние уровня финансовой грамотности на инфляционные ожидания: оценка на данных псевдопанели по России

2025 · PREPRINT · ru

Систематические отличия инфляционных ожиданий различных групп населения установлены во многих академических публикациях. Одним из источников неоднородности, в том числе в России (Андреев и др., 2024), выступает уровень финансовой грамотности. Наша работа подтверждает этот вывод на данных за 3 года, в отличие от одной волны опроса в исследовании Андреева и др. (2024): респонденты с более высоким уровнем финансовой грамотности демонстрируют более низкие инфляционные ожидания. Для исследования мы объединили методом псевдопанели результаты двух регулярных опросов населения – об инфляционных ожиданиях и потребительских финансах домохозяйств. Результаты получены на основе ответов и на количественные, и на качественные вопросы с контролем на основные социально-демографические характеристики. Мы утверждаем, что инфляционные ожидания связаны с уровнем финансовой грамотности, но эта зависимость нелинейна. Наш вывод верен как для краткосрочных (на месяц вперед), так и для среднесрочных (на год) и долгосрочных инфляционных ожиданий (на 3 года). Нелинейность связи проявляется в том, что при одинаковых различиях в уровне финансовой грамотности разница инфляционных ожиданий в наименее подготовленной группе респондентов выше, нежели среди финансово грамотных участников опросов. Мы установили, что оценки будущей инфляции связаны с финансовой грамотностью через восприятие наблюдаемой инфляции – более финансово грамотные респонденты называют более низкие уровни текущего темпа роста цен, а мнение об инфляции в перспективе связано с их оценками наблюдаемой динамики цен. Оценка уровня текущей инфляции финансово грамотных участников опроса находится ближе к значению показателя роста цен, рассчитываемого Росстатом, чем у остальных респондентов.

The interrelationship between climate and credit risks at the asset (borrower) level

2025 · ARTICLE · en

The focus of our study is the environmental risk score (E-risk or climate (change) risk). For this paper, we have collected a unique database of public ESG ratings for the world’s largest companies in the Fortune Global 2000 list. The credit risk estimates are derived from publicly available credit ratings. The probability of default (PD) levels are derived from the use of historical default data. We control for the specifics of industries and sectors. We are the first to focus on data censoring for climate change risk data. The E-risk data is available for only half of the sample, that is why we apply the Heckman selection model as our research method. We identify cases in which the climate change and credit risk relationship is robustly positive for particular industries and regions: in such cases, loan subsidies are indeed advisable for financing large green projects and green corporations (e.g., the 2021 Bank of Japan programme, although it was tailored for SMEs). Otherwise – the predominant number of cases – such a reduction in loan rates may foster the accumulation of credit risks and pose a threat to financial stability. We contribute to the literature by showing that the positive dependence between climate change and credit risks revealed is not ubiquitous. We argue that a positive interrelationship is typical for the energy sector and oil-exporting regions, while it is absent or even negative for other sectors and regions.

DOI ↗

Детерминанты неопределенности инфляционных ожиданий (по результатам общероссийского опроса)

2025 · ARTICLE · ru

Исследование основано на уникальном для России замере Фонда «Общественное мнение» (инФОМ) в рамках опроса Банка России по инфляционным ожиданиям в мае 2024 г. Неопределенность инфляционных ожиданий составляет 10 п. п. и положительно связана с их значением и возрастом респондентов. Неопределенность выше у респондентов, которые считают время подходящим для покупок, ниже у мужчин и снижается с ростом уровня образования. Для измерения неопределенности в опросе в дополнение к традиционному вопросу о выборе одного интервала, в котором будет значение инфляции через 12 месяцев, были заданы новые вопросы об относительной вероятности наблюдения каждого из предложенных интервалов. Оценки инфляционных ожиданий по ответам на новые вопросы ниже, чем на традиционные.

DOI ↗

Limited efficiency of G-SIB capital regulation in curbing brown lending

2025 · ARTICLE · en

The natural reaction of banks when increasing the buffer for the capital adequacy ratio seems to be the contraction of lending, as well as vice versa, i.e., buffer reduction should result in more lending. We wish the effects to be equivalent for the green and brown lending. However, we possess granular data for brown lending only. Still, we are able to discover novel findings with respect to brown lending interplay with the capital regulation of global banks. Disregarding the overall trends for the brown lending contraction within the set of global banks since 2019, we reveal that the global banks are more prone to react to capital regulation easing, rather than to its tightening. This means that G-SIB capital buffer rise does not contribute to the brown lending contraction all else being equal, while its reduction finds response in more brown lending. According to our estimate, G-SIB capital buffer reduction since the regulation introduction resulted in extra brown loans in total equal up to 20% of the brown loan book as of end-2022. Though green loans could have spurred to the same pace, all we can to quantitatively prove is the definite impact for the brown lending. It implies that decision-making within one area of Central Bank policies - namely, banking regulation - can have an unintended consequence within the environmental domain same time. In other words, when the regulator thinks that a global bank has become less systemically important and deserves a smaller G-SIB capital buffer, by such an action the regulator deteriorates the path towards meeting the climate-friendly objectives. On the opposite, requiring global banks to be more prudent results in them being greener. The only side-effect in such a case is the potential proliferation of shadow brown banking in parallel.

DOI ↗

Confidence Intervals for the Model Performance Metrics Under the Imbalanced Classification: Evaluating SMOTE’s Impact on Metrics’ Reliability

2025 · ARTICLE · en

AI applications in finance including those for the probability of default modeling largely involve using ML classification tools. Oversampling the very minor (very underrepresented) class of defaulted borrowers seems to be a must-be-done step always. However, by crunching more than a thousand of confidence intervals for the classification accuracy metrics, we demonstrate when such oversampling is worth engaging in. Moreover, we argue to what portion of total initial sample size such oversampling should be carried out. Our findings are valuable primarily for the credit risk modeling and Internal Ratings Based (IRB) banks, but are not limited to those and have general applications for the binary classifications in ML domain.

DOI ↗

Выделение товарных групп промежуточного уровня агрегирования с максимально достижимой степенью детализации в данных торговли и выпуска

2025 · ARTICLE · ru

Многие исследования были успешно сделаны на данных международной торговли и выпуска внутри страны. Однако чаще фокус таких работ — или на первом, или на втором типе данных. В публикациях, где активно использованы оба типа данных, принцип их соотнесения описан, как правило, достаточно компактно. При этом главным ограничением для желающих подступиться к этой предметной области является отсутствие доступного справочника однозначного соответствия между двумя источниками данных, поскольку распространенные справочники основаны на принципе соответствия «многие-ко-многим». Отсутствие такого однозначного соответствия на уровнях выше, чем самый детальный, требует выявления соответствия на промежуточном уровне, но решать такую задачу приходится каждому заново и часто по-своему, что может приводить к несопоставимым результатам. Для восполнения этого пробела обоснован прозрачный и воспроизводимый подход к установлению такого соответствия. Приведен результат его применения в виде готового к загрузке и использованию классификатора. Ценность разработанного подхода заключается в том, что даже при изменении исходных иерархий в одном или в обоих массивах данных разработанный алгоритм формирует справочник однозначного соответствия. Такая ценность и применимость алгоритма обеспечена соотнесением исходных данных на промежуточном уровне, имеющих формат «многие-ко-многим», на уровнях агрегации выше, чем самый детальный.

DOI ↗

Курсы (7)