DSA Faculty
API
← к списку преподавателей

Володин Сергей Николаевич

Факультет экономических наук

Профиль на hse.ru ↗ тел.: +7 (495) 772-95-90 | 26053
Публикаций
78
Языков
1
Наград
6
Конференций
0
Профиль Публикации (78) Курсы (8)

Профессиональные интересы

фондовый рынокПрогнозирование цен финансовых активовАлгоритмическая торговляторговые стратегиистатистический арбитраж

Должности

  • Доцент — Факультет экономических наук, Базовая кафедра инфраструктуры финансовых рынков

Био

  • · Начал работать в НИУ ВШЭ в 2009 году.
  • · Научно-педагогический стаж: 21 год.

Образование

  • 2013 · Кандидат экономических наук
  • 2006 · Магистратура: Государственный университет – Высшая школа экономики, специальность «Менеджмент», квалификация «Магистр менеджмента»
  • 2004 · Бакалавриат: Государственный университет – Высшая школа экономики, специальность «Менеджмент», квалификация «Бакалавр»

Опыт работы

  • · 2009 г.: с преподаватель НИУ ВШЭ, факультет экономики
  • · 2010 г.: с аналитик Лаборатории анализа финансовых рынков

Награды и поощрения

  • · Благодарность базовой кафедры инфраструктуры финансовых рынков факультета экономических наук НИУ ВШЭ (январь 2021)
  • · Благодарность Министра Правительства Москвы руководителя Департамента финансов города Москвы (октябрь 2019)
  • · Персональная надбавка ректора (2011–2012)
  • · Надбавка за академическую работу (2017–2018, 2016–2017, 2015–2016, 2014–2015, 2013–2014, 2012–2013)
  • · Лучший преподаватель — 2015–2023, 2013
  • · Группа высокого профессионального потенциала (кадровый резерв НИУ ВШЭ)Категория "Новые преподаватели" (2011)Категория "Будущие преподаватели" (2010)

Идентификаторы исследователя

Публикации (78)

Особенности регулирования рынка Форекс в России

2017 · ARTICLE · ru

Статья посвящена анализу правоотношений форекс-дилеров с российскими клиентами, в том числе с учетом изменений, произошедших в законодательстве в последнее время. В основу положено исследование актуальной версии договорной документации лицензированных форекс-дилеров, законодательной базы участников валютного рынка и судебное делопроизводство. В работе рассмотрены новые возможности, которые обеспечиваются изменениями в законодательстве, в том числе судебная защита интересов трейдеров, возможность частичной или полной компенсации ущерба в результате несостоятельности форекс-дилера. Дана оценка основных рисков для трейдера, которые характерны новой модели регулирования. Авторы обосновывают вывод о том, что вступление в правовые отношения с форекс-дилерами, предоставляющими услуги для физических лиц на российском рынке, является весьма рискованным поступком. Несмотря на принимаемые государственные меры по их регулированию, ни один договор не в состоянии уберечь трейдера от многочисленных рисков, свойственных данному виду деятельности.

PDF ↗

Анализ влияния терактов на динамику фондовых индексов

2017 · ARTICLE · ru

Предмет. Характеристики терактов, от которых зависит степень воздействия данных событий на динамику национальных фондовых индексов. Анализируются данные о 117 крупнейших террористических атаках, совершенных за последние 28 лет (1988-2016 гг.) в различных странах. Отдельно рассмотрены особенности российской специфики. Цели. Оценить характер влияния террористических атак на динамику национальных фондовых индексов. Это позволит рыночным агентам принять наиболее правильные решения, избегая чрезмерных убытков. Повышение рациональности поведения каждого рыночного агента приведет к снижению негативной реакции рынка в целом, что позволит национальной финансовой системе преодолеть террористическую атаку с наименьшими отрицательными последствиями. Методология. В качестве методологической базы исследования был использован историко-логический, графический, статистический и сопоставительный анализ, что позволило охарактеризовать влияние различных характеристик терактов на динамику рыночных индексов. Систематизирована аналитическая информация в данной области. Результаты. Показано, что влияние террористических атак на фондовые индексы зависит от ряда факторов: количества жертв, уровня экономического развития страны, дня совершения теракта и т.п. Установлено, что сильное влияние оказывает и предыдущая общерыночная тенденция, наблюдаемая до теракта. Отмечены и особенности воздействия терактов на цены акций компаний тех отраслей, сферу которых они более всего затрагивают. Выводы. В ходе исследования было продемонстрировано, что в большинстве случаев теракты оказывают значимое воздействие на динамику национальных индексов. Между тем, зачастую такое влияние весьма невелико и непродолжительно. Поэтому инвесторам и иным участникам рыночных торгов следует воздержаться от панических настроений и необдуманных финансовых решений, чтобы избежать убытков. Полученные в работе результаты могут быть использованы инвесторами, маркет-мейкерами и иными участниками рыночных торгов, а также сотрудниками биржевых и внебиржевых торговых площадок.

DOI ↗ PDF ↗

Борьба с инсайдерской торговлей на российском рынке: использование опыта развитых и развивающихся стран

2017 · ARTICLE · ru

В сегодняшнем финансовом мире проблема инсайдерской торговли занимает особое положение. Являясь крайне трудноразрешимой, она оказывает неизбежное отрицательное воздействие на развитие рынков. В настоящее время в России повышение привлекательности фондового рынка является одной из приоритетных задач развития экономики в целом. И решение проблемы инсайдерской торговли может весьма сильно помочь. Показать, как этому может способствовать применение лучших зарубежных практик и является целью данной статьи.

PDF ↗

Инвестирование на мировых финансовых рынках: применимы ли методы технического анализа?

2017 · ARTICLE · ru

В эпоху бурного развития инфраструктуры мировых финансовых рынков для российского инвестора становятся доступными выходы на многие площадки – фондовые, валютные и сырьевые. Одним из наиболее часто используемых подходов для совершения операций на них сегодня является технический анализ. Его инструменты и модели достаточно просты и доступны для понимания основной массе инвесторов, поэтому они получили широкое распространение. Вместе с тем, частным инвесторам, не имеющим большого опыта проведения операций на мировых рынках, зачастую не хватает понимания, насколько эффективен может быть такого рода инструментарий. Для того, чтобы восполнить данный пробел в финансовой науке и практике биржевой торговли, авторами было проведено эмпирическое исследование, в ходе которого методы технического анализа были протестированы на мировых финансовых рынках. Полученные результаты позволяют усомниться в возможности использования распространенных инструментов технического анализа в качестве ключевых при формировании инвестиционных стратегий и раскрывают повышенные риски, свойственные их использованию. Выводы, представленные в работе, хорошо демонстрируют общие тенденции к снижению эффективности технического анализа и дополняют результаты, полученные иными авторами в данной области. Помимо этого, полученные эмпирические данные позволяют проводить сравнительный анализ результатов применения технических индикаторов на различных мировых рынках, что еще не было сделано ранее и является новизной представленной работы.

PDF ↗

Развитие алгоритмической торговли на мировых финансовых рынках: причины, тенденции и перспективы

2017 · ARTICLE · ru

Предмет. Анализ программ государственных регуляторов и бирж по стимулированию развития нового рыночного сегмента – алгоритмической торговли. Подробно исследуются меры законодательного и технологического характера, применяемые на ведущих мировых финансовых рынках. Цели. Изучение опыта мировых рынков по стимулированию развития сегмента алгоритмической торговли позволяет оценить общие перспективы данного направления совершения биржевых операций. Ввиду того, что крупнейшие финансовые организации во всем мире активно переориентируются на применение роботизированных систем при биржевой торговле, данная тема имеет сегодня особую актуальность. Понимание общего характера используемых мер и инструментов может способствовать внедрению лучших практик и на отечественном финансовом рынке. Методология. Проведен анализ релевантного законодательства, внутренних регламентов бирж, мнений экспертов; систематизирована аналитическая информация в данной области. Результаты. В ходе исследования было продемонстрировано, что успешному развитию сегмента алгоритмической торговли способствовали принимаемые законодательные и технологические меры. Их особенности показывают заинтересованность регуляторов и бирж в дальнейшем развитии алгоритмических биржевых операций. Выводы. Показано, что наблюдаемый характер мер по стимулированию алгоритмической торговли демонстрирует общую тенденцию перехода биржевых рынков на полную автоматизацию совершения торговых операций с помощью роботизированных систем. Применяемые по отношению к данному сегменту меры регулятивного характера чаще всего оказывают значимый положительный эффект на его развитие. В итоге, можно ожидать дальнейшего увеличения роли алгоритмических систем на рынке, а значит – усиления тех воздействий на биржевую торговлю, которые они оказывают. Полученные в работе результаты могут быть использованы специалистами регулирующих организаций, бирж, а также сотрудниками инвестиционных и брокерских компаний, которые применяют алгоритмические системы для осуществления биржевых операций.

PDF ↗

Защита прав миноритарных акционеров при выкупе крупных пакетов акций

2017 · ARTICLE · ru

На сегодняшний день в российской действительности существует немало вопросов, связанных с приобретением крупных пакетов акций, процедурой обязательного и добровольного предложения, а также вытеснением миноритарных акционеров при покупке более 95% пакета акций. Проблемы защиты прав миноритариев здесь являются как никогда острыми и актуальными. Для внесения ясности в данные вопросы авторами проводится анализ текущей судебной практики и рассматриваются способы возможной защиты прав миноритарных акционеров при переходе крупного пакета к новому собственнику, а также основные институциональные риски, сопутствующие этому процессу. В ходе проведенного анализа формируются выводы о том, что на данный момент законодателем не разработаны эффективные механизмы защиты прав миноритарных акционеров, что, в свою очередь, ведет к спаду инвестиционной деятельности в России и оттоку иностранного капитала. В такой ситуации эффективная оценка баланса интересов акционеров и общества в целом должны являться основной и приоритетной задачей институтов законодательной и судебной власти.

PDF ↗

Влияние алгоритмической торговли на устойчивость развития мировых фондовых рынков

2017 · ARTICLE · ru

Предмет. Различные аспекты влияния нового рыночного сегмента – алгоритмической торговли - на развитие мировых фондовых рынков. Авторы детально разбирают наиболее значимые направления воздействия алгоритмических систем на рыночные механизмы и участников торгов. Цели. Авторами статьи была поставлена цель – исследовать особенности влияния сегмента алгоритмической торговли на устойчивость развития фондовых рынков. Изучение различных характеристик воздействия роботизированной торговли позволяет оценить общие перспективы развития как мировых фондовых рынков в целом, так и самой алгоритмической торговли в частности. Сегодня данная тема получила особую актуальность, ввиду широкого распространения алгоритмических систем при совершении биржевых операций. Методология. Проведен анализ релевантной биржевой статистики, регулятивных норм, законодательных актов и мнений экспертов в области фондовых рынков; систематизирована аналитическая и научно-практическая информация в исследуемой сфере. Результаты. В ходе проведенного анализа было показано, что алгоритмическая торговля оказывает существенное влияние на динамику биржевых индексов, рыночную ликвидность и эффективность, а также на ряд других показателей, характеризующих устойчивое развитие рынков. Выводы. Результаты проведенного анализа позволяют утверждать, что установленное влияние сегмента алгоритмической торговли на фондовые рынки несет в себе значительный негативный характер. Это уже сегодня вызывает немалое беспокойство рыночных специалистов, сотрудников бирж и государственных регуляторов. Между тем, принимаемые законодательные и технологические меры пока что не способны оказать серьезное сдерживающее воздействие на выявленные негативные аспекты влияния алгоритмических систем. Поэтому в ближайшее время следует ожидать усиления проявлений их негативного воздействия. Полученные авторами результаты могут быть полезны исследователям, занимающимся проблемами устойчивого развития фондовых рынков, представителям регулирующих органов и непосредственным участникам торгового процесса.

PDF ↗

Инвестиционный рынок России: новый виток развития, особенности и проблемы

2017 · ARTICLE · ru

Для большинства стран сектор коллективных инвестиций играет важную роль в привлечении частных сбережений. В России паевые инвестиционные фонды появились 20 лет назад и на данный момент уже можно оценить общие тенденции становления данного сегмента. Как показал проведенный анализ, ему присущи весьма серьезные проблемы, из-за которых отечественный сегмент коллективных инвестиций нельзя назвать хорошо развитым. Причем, одной из главных проблем можно считать отсутствие хорошо функционирующего вторичного рынка инвестиционных паев, что могло бы привлечь интерес отечественных инвесторов к данному инструменту. Авторами проводится анализ основных особенностей вторичного рынка паев, а также указываются возможные перспективы его дальнейшего развития.

PDF ↗

Российская фармацевтическая отрасль: инвестиционная привлекательность, риски и перспективы развития

2017 · ARTICLE · ru

Статья посвящена вопросам инвестиционной привлекательности одной из наиболее важных и социально значимых отраслей российской экономики – фармацевтики. В то время как по основным отраслям представлено немало доступной для анализа информации, оценить привлекательность и специфические риски фармацевтического сектора частному инвестору весьма непросто. На устранение данного пробела и направлено предлагаемое исследование. Полученные результаты могут быть интересны как частным, так и корпоративным инвесторам.

PDF ↗

Эффективность перекрестного арбитража на российском фьючерсном рынке

2017 · ARTICLE · ru

Представленное исследование посвящено анализу применения на российском фьючерсном рынке одного из наиболее популярных подходов к формированию инвестиционных стратегий – перекрестного арбитража. Для совершения операций были выбраны девять пар фьючерсов, разбитые на группы с высокой, средней и низкой корреляцией. Предложенная авторами модель прошла тестирование на периоде 2013-2016 г. и позволила получить среднегодовую прибыль в размере 49,13%, что говорит о ее высокой эффективности.

PDF ↗

Курсы (8)