Горюнов Евгений Львович

АНАЛИЗ ИНФОРМАЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ БАНКА РОССИИ

2017 · ARTICLE · ru

В статье исследуется информационная политика Банка России с использованием нового подхода к измерению информационных эффектов на российских данных, включая анализ тональности новостных сообщений информационных агентств, а также запросов пользователей в поисковой системе Google. Эффективность информационных сигналов регулятора изучается с использованием EGARCH-, VAR-моделей, а также непараметрических тестов. Сделан вывод об эффективности коммуникации регулятора с точки зрения предсказуемости процентной политики, степени воздействия информационных сигналов на денежный и валютный рынки

Анализ факторов и последствий ограничений на движение капитала

2016 · ARTICLE · ru

Работа посвящена изучению ключевых факторов введения ограничений на движение капитала и анализу последствий их введения для экономического развития.

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ, СВОЙСТВА И ИНТЕРПРЕТАЦИЯ ИНДИКАТОРОВ БЮДЖЕТНОГО РАЗРЫВА

2016 · ARTICLE · ru

Анализ устойчивости государственных финансов предполагает использование количественных показателей, по которым возможно оценивать риски возникновения бюджетного кризиса. В статье рассматривается специальный класс подобных показателей - индикаторы бюджетного разрыва. Бюджетный разрыв отражает долгосрочные бюджетные дисбалансы, и методология оценки бюджетной устойчивости с использованием этого показателя основана на сравнении суммы текущего размера госдолга и приведенной стоимости ожидаемых будущих расходов бюджета, с одной стороны, и приведенной стоимости будущих доходов бюджета - с другой. В статье дается теоретическое обоснование бюджетного разрыва как показателя устойчивости бюджета, обсуждаются некоторые его свойства, а также особенности интерпретации его значений. Приводится иллюстративный пример, основанный на расчетах, выполненных для российского бюджета.

THE FISCAL GAP: AN ESTIMATE FOR RUSSIA

2015 · ARTICLE · en

The fiscal gap is an indicator of the long-term balance of public finance and is calculated based on the intertemporal government budget constraint, which links government tax revenues and expenditures over long intervals. The estimate of the fiscal gap for the Russian general government has been determined according to three scenarios with varying assumptions regarding demographic trends, productivity growth rates, oil and gas prices and the quantity of extractable reserves. The calculations show that the current fiscal policy cannot provide for the stability of public finance in the long run. The main factors of budget imbalances are the growth of pension and health care expenditures caused by demographic trends and the gradual decline in tax receipts from the oil and gas sector.

КУРС ЦБ - СРЕДНЕСРОЧНО-СТАБИЛЬНЫЙ

2015 · ARTICLE · ru

Курс Банка России в среднесрочной перспективе не изменится: регулятор будет добиваться снижения инфляции до уровня 4% в 2017 г. Это следует из проекта «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2016 год и период 2017 и 2018 годов». В существующих условиях достижение этой цели требует от монетарных властей сохранения ключевой ставки на текущем уровне. Причины - высокие инфляционные ожидания и более медленное снижение инфляции, чем ожидалось.

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА БАНКА РОССИИ: СТРАТЕГИЯ И ТАКТИКА

2015 · ARTICLE · ru

В последние годы политика Банка России претерпела ряд кардинальных изменений, среди которых можно выделить упразднение валютного коридора и переход к использованию ключевой ставки в качестве основного инструмента денежной политики. В статье обсуждаются эти нововведения в контексте долгосрочных приоритетов денежных властей. Особое внимание уделено тому, в какой степени монетарная политика должна быть ориентирована на стимулирование экономического роста. Оценивается жесткость денежной политики, которую ЦБ РФ проводил в 2010-2014 гг. Межстрановые сопоставления и анализ динамики выбранного индикатора показывают, что денежная политика последних лет была скорее излишне мягкой. В заключение приводятся соображения относительно тактических мер при проведении денежной политики в сложных текущих макроэкономических условиях.

БАНК РОССИИ НА ПЕРЕПУТЬЕ: НУЖНО ЛИ СМЯГЧАТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНУЮ ПОЛИТИКУ?

2013 · ARTICLE · ru

Замедление темпов экономического роста вынуждает власти искать механизмы стимулирования экономического развития, в качестве одного из них рассматривается денежная эмиссия. В посткризисный период в развитых странах стали активно применять политику радикального денежного смягчения, направленную на поддержание экономической активности. Это, казалось бы, дает дополнительные аргументы в пользу реализации подобной политики в России. Однако такая точка зрения ошибочна, поскольку основа- на на неверных представлениях о целях монетарной политики, проводимой в развитых странах, и игнорирует различия в макроэкономических условиях между ними и Россией.

АДМИНИСТРАТИВНЫЕ БАРЬЕРЫ НА ПУТИ РАЗВИТИЯ МАЛОГО БИЗНЕСА В РОССИИ

2010 · BOOK · ru