DSA Faculty
API
← к списку преподавателей

Пеникас Генрих Иозович

Базовая кафедра Банка России

Профиль на hse.ru ↗ тел.: +7 (495) 772-95-90 | 27031
Публикаций
179
Языков
2
Наград
5
Конференций
5
Профиль Публикации (179) Курсы (7)

Профессиональные интересы

Исследование банковской системы и банковского регулированияФинансовое моделирование банковской деятельностиМоделирование финансовых рисков

Должности

  • Профессор — Базовая кафедра Банка России

Био

  • · Начал работать в НИУ ВШЭ в 2005 году.
  • · Научно-педагогический стаж: 15 лет.

Образование

  • 2022 · Доктор экономических наук: Санкт-Петербургский государственный экономический университет
  • 2014 · Специалитет: Centro de Estudios Monetarios y FInancieros (CEMFI), Летняя школа, специальность «Моделирование кредитного риска»
  • 2013 · Специалитет: Centro de Estudios Monetarios y FInancieros (CEMFI), Летняя школа, специальность «Теория банка и регулирования»
  • 2011 · Кандидат экономических наук
  • 2011 · Специалитет: University of Cambridge, Летняя школа, специальность «Эконометрика»
  • 2011 · Специалитет: PwC's Academy, факультет: Экономика, специальность «Финансовое моделирование в MS Excel»
  • 2008 · Магистратура: Государственный университет – Высшая школа экономики, специальность «Экономика», квалификация «Магистр»
  • 2008 · Магистратура: ГУ ВШЭ, факультет: Экономика, специальность «Математические методы анализа экономики»
  • 2008 · Магистратура: Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne, факультет: Экономика, специальность «Теоретическая и прикладная экономика»
  • 2008 · Магистратура: Paris School of Economics, факультет: Экономика, специальность «Теоретическая и прикладная экономика»
  • 2006 · Бакалавриат: Hochschule Bremerhaven, Летняя Школа, специальность «Управление изменениями»

Награды и поощрения

  • · Благодарность Департамента прикладной экономики НИУ ВШЭ (февраль 2019)
  • · Надбавка за академическую работу (2013–2014)
  • · Надбавка за публикацию в международном рецензируемом научном издании (2018–2019)
  • · Победитель Конкурса лучших русскоязычных научных и научно-популярных работ работников НИУ ВШЭ – 2021
  • · Группа высокого профессионального потенциала (кадровый резерв НИУ ВШЭ)Категория "Будущие преподаватели" (2010–2011)

Конференции (5)

Показать все
  • · 2019: XX Апрельская международная научная конференция по проблемам развития экономики и общества (Москва). Доклад: Research of the IRB transition impact on Greek banks’ value
  • · 2018: XIX April International Academic Conference On Economic and Social Development (Moscow). Доклад: Modeling network effects for the Russian interbank market
  • · 2018: Открытый научно-практический семинар ЦМАКП (Москва). Доклад: Агентно-ориентированная модель российской банковской системы
  • · 2017: 4th 4th International Conference “Modern Econometric Tools and Applications META2017” (Нижний Новгород). Доклад: The impact of PD-LGD correlation on bank capital adequacy in nongranular loan portfolio
  • · 2016: Third International Workshop on Experimental Economics and Machine Learning (EEML 2016) (Москва). Доклад: QAIDS Model Based On Russian Pseudo-panel Data: Impact of 1998 and 2008 Crises

Идентификаторы исследователя

Публикации (179)

Факторы ценообразования розничных кредитов в России

2023 · ARTICLE · ru

Впервые рассмотрен уникальный массив данных о предложении ставок по кредитам с февраля по август 2022 г. Обосновано, что такие предложения, содержащие информацию о ставке и дополнительных условиях (срок, сумма и т. д.), чаще дают более крупные банки. Проанализированы слагаемые как кредитного риска ссуды, так и риск-аппетита банка. Показано, что банки, оценивающие кредитный риск для нормативов по собственным данным и моделям (ПВР-банки), дают более консервативные оценки кредитного риска.

DOI ↗ PDF ↗

Non-compliance to Benford distribution as the portfolio default rate determinant in online retail lending

2023 · ARTICLE · en

There is large online lending growth in volume world-wide. The credit risk concerns point to the fact that most of these loans might be used to redeem earlier borrowed funds. However, the true reasons for online borrowing and lending are unavailable. Benford law is one of the tools used by auditors to monitor how suspicious the transaction is. That is why I wish to study one of the publicly available lending portfolios. Our objective is to trace associativity of compliance to Benford law and reported default rates. I find that MAE is a more statistically significant determinant of the country portfolio default rate, than RMSE. Moreover, the least creditworthy portfolios seem to be those with the MAE around 52–56%, while the closest to Benford and the least adjacent distribution do not demonstrate that large default rates.

DOI ↗

How do Investors Prefer for Banks to Transition to Basel Internal Models: Mandatorily or Voluntarily?

2023 · ARTICLE · en

The recently finalised Basel Framework continues to allow banks to use internal data and models to define risk estimates and use them to compute their capital adequacy ratios. Globally, there are more than two thousand banks running Basel internal models. However, there are countries that have no such banks. They face the dilemma of which of the transition paths to adopt: the voluntary path, as in the EU, or the mandatory path, as in the US. Our objective is to take an investor’s perspective and benchmark the two modes. Thus, we wish to determine whether there is a premium for either of them or whether they are, perhaps, equivalent. The novelty of our research is in its robust estimate that investors prefer a mandatory transition to a voluntary one if we consider the period of the 2007–2009 crisis. However, the use of the common post-crisis sample yields the opposite conclusion. A voluntary transition is preferred, though it implies a rise in stock volatility, and thus, the overall risk-return relationship is preserved. This is mostly driven by the tighter used when adopting internal models in the US compared to the EU. European banks have had more room to expand their business after the IRB transition, while for US banks, the transition involved a reduction in business, all else being equal. Our findings are of value primarily to emerging economies such as Argentina or Indonesia.

DOI ↗

Measuring climate-credit risk relationship using world input-output tables

2023 · ARTICLE · en

The Basel Committee recommended the use of input-output tables to properly measure climate risks. However, the majority of previous studies only limits the use of input-output tables to carbon emissions and this is not applied in climate risk ratings. The existing climate (E) risk ratings (scores) was modified or transformed from Sustainalytics to the full climate risk scores using input-output tables. Positive relationship between credit risks and the full climate risk estimates at the industry level was identified, and this justifies the interest rate discount granted to firms in the green industries. Thus, for the purpose of lending the full degree of greenness derived from input-output tables should be considered, not substituting this by the easily observable and publicly available marginal climate risk ratings like those provided by Sustainalytics.

DOI ↗

Пересмотр стандарта IAS 29 по учету гиперинфляции

2023 · ARTICLE · ru

По итогам 2022 г. инфляция выросла как в развитых странах (например, США), так и развивающихся (Турция). Однако на порядок более высокий уровень инфляции в развивающихся странах потребовал применения гипе- ринфляционного стандарта при подготовке отчетности в компаниях из этих стран. При этом покупательная способность денежных единиц в развитых странах снизилась в большей степени, чем зарегистрированная инфляция. Это означает, что в них также может быть применен принцип гиперинфляционно- го стандарта. Для этого требуется реализовать два изменения в стандарте IAS 29. В результате существенно корректируются представленные финансовые результаты. В статье рассмотрен пример одной из действующих компании из США. Показано, что ее реальная доходность на капитал при применении скорректированного стандарта падает с +20% до –20%. Несмотря на негативные последствия для компаний из развитых стран и их финансовых рынков, пред- ложенная корректировка стандарта имеет важное значение, так как позволяет в полной мере реализовать принцип сопоставимости отчетности компаний из разных стран.

DOI ↗ PDF ↗

Unaccounted model risk for Basel IRB models deemed acceptable by conventional validation criteria

2023 · ARTICLE · en

Validation procedures are designed to prevent IRB models with model risk from being used in day-to-day business operations. The models that do pass are expected to entail negligible model risk. However, no one has studied the magnitude of such risk. Moreover, most of the prior literature criticises the IRB models either for missing certain features (such as concentration) or for being overconservative due to reliance on the 99.9% confidence level. By simulating around 700 scenarios for the hypothetical loan book, we are able to demonstrate the materiality of the model risk of the accepted IRB models. In addition, we explain that the accuracy of the conservative margin adjusting model calibration cannot offset the underlying model risk when the discriminatory power is not perfect (which is almost always the case). Ultimately, we arrive at suggested risk-weight (RW) mark-ups which enable the revealed and previously unaccounted for IRB model risk to be captured.

DOI ↗ PDF ↗

Сглаживание переноса ключевой ставки: что необходимо помнить при интерпретации эконометрических оценок

2023 · ARTICLE · ru

В 2023 г. Банк России планирует подвести итоги обзора денежно-кредитной политики (ОДКП). Одна из задач, которую необходимо решить в рамках ОДКП, – определить, насколько эффективно (быстро и в полной мере) изменения ключевой ставки находят отражение в ставках кредитов и депозитов. В академической литературе по различным странам часто говорится о недостаточной эффективности переноса ключевой ставки, однако в настоящей работе мы наглядно показываем, что такое заключение происходит из неполного и неверного понимания функционирования банков и экономики, а также некорректной интерпретации оценок эконометрических моделей. Для демонстрации нашего утверждения мы проводим обзор более 60 научных работ, опубликованных в период после 2000 г., и рассматриваем примеры оценки переноса на искусственных и фактических данных.

PDF ↗

Старение населения — катализатор экономического роста, а не его ингибитор

2023 · ARTICLE · ru

В развитых странах давно обращают внимание на то, что растет доля населения старше 65 лет. В развивающихся странах, включая Китай, это явление стали замечать недавно. В случае всех стран в этом явлении видят проблему экономическому росту. Однако, в дан- ной статье будет показано, почему такой взгляд неверен с экономической точки зрения. На самом деле, взросление населения - это благо, поскольку способствует росту добровольных сбережений. А он, в свою очередь - техническому прогрессу. Показано, что проблема лежит не в взрослении населения, а в некорректности учета технического прогресса в вычислимых моделях общего равновесия.

DOI ↗ PDF ↗

Оценка эффектов антикризисных мер Банка России и Правительства России

2023 · PREPRINT · ru

В кризисы Банк России и Правительство России в координации друг с другом реализуют комплекс антикризисных мер, направленных на поддержание финансовой стабильности и кредитной активности. Цель настоящего исследования — определить, насколько такие меры поддержки обеспечили финансовую устойчивость банков и финансового рынка в целом, чтобы позволить дальше поддерживать кредитование в экономике в кризисные периоды 2014, 2020, 2022 годов. Важно оценить как общий (кумулятивный) эффект, так и вклад конкретных мер поддержки Банка России и Правительства России. Обосновано, что в комплексе эти меры обеспечили финансовую устойчивость организаций и кредитование экономики в размере 8 трлн рублей в 2022 году. Из них меры Банка России обеспечили 4,3 трлн рублей, меры Правительства России — 2 трлн рублей, синергетический эффект мер поддержки Банка России и Правительства России — еще 1,7 трлн рублей. В полученной оценке учтены только прямые эффекты. Серьезный положительный эффект дали меры по стабилизации финансового положения заемщиков, по роспуску макропруденциальных буферов, включая по кредитам бизнесу в иностранной валюте, по ипотечным и потребительским кредитам. Дополнительно выявлены перекрестные поддерживающие эффекты, когда меры для одного сегмента (населения или бизнеса) стимулируют кредитование во втором (бизнеса или населения). Настоящая работа обосновывает результаты, представленные в разделе 3.4 проекта доклада (Банк России, 2023a, стр. 49–51).

PDF ↗

Эффект корреляции дефолтов на оценку кредитного риска портфеля ссуд на примере «зеленого» финансирования

2023 · PREPRINT · ru

Параметр корреляции дефолтов серьезно влияет на кредитный риск портфеля ссуд. При этом воздействие более сложное, чем вероятности дефолтов как таковые. В данной работе описаны ситуации, когда рост корреляции дефолтов приводит одновременно к разнонаправленному изменению различных мер риска или одной меры, но на разных уровнях доверия. Эффект возникает из-за часто упускаемого из виду явления усиливающейся бимодальности распределения доли дефолтов. При этом в целом рост корреляции дефолтов усиливает эффекты вероятности дефолтов (PD): занижает для низких PD и завышает для высоких, но изменения непропорциональны для одинаковых приростов корреляции дефолтов. Описанные эффекты, в частности, могут возникать и при наращивании портфелей «зеленых» кредитов. Причем, если процесс сопровождается ростом вероятностей дефолта в «коричневом» сегменте и снижением в «зеленом», общая оценка кредитного риска снизится в долгосрочном периоде, но только после роста в среднесрочном. В работе приведены коды, позволяющие как воспроизвести полученные результаты, так и оценить любой интересующий набор данных о долях дефолта и смоделировать распределение долей дефолта для нужных параметров смеси распределений кредитного риска.

PDF ↗

Курсы (7)