DSA Faculty
API
← к списку преподавателей

Щепелева Мария Александровна

Факультет экономических наук

Профиль на hse.ru ↗ тел.: 27162
Публикаций
39
Языков
2
Наград
5
Конференций
0
Профиль Публикации (39) Курсы (10)

Профессиональные интересы

системный рискмакрофинансовые взаимосвязиденежно-кредитная политикамакропруденциальная политикафинансовые кризисыфинансовая стабильность

Должности

  • Доцент — Факультет экономических наук, Департамент теоретической экономики
  • Старший научный сотрудник — Факультет экономических наук, Научно-учебная лаборатория финансовых инноваций и риск-менеджмента

Био

  • · Начала работать в НИУ ВШЭ в 2017 году.
  • · Научно-педагогический стаж: 8 лет.

Образование

  • 2016 · Кандидат экономических наук
  • 2014 · Магистратура: Московский государственный институт международных отношений (университет) МИД РФ, специальность «Экономика», квалификация «Магистр»
  • 2012 · Специалитет: Московский государственный институт международных отношений (университет) МИД РФ, специальность «Экономика», квалификация «Бакалавр экономики»

Опыт работы

  • · 2014-2017: Банк России, аналитик Департамента денежно-кредитной политики
  • · 2018-н.в.: старший преподаватель

Награды и поощрения

  • · Благодарность факультета экономических наук НИУ ВШЭ (декабрь 2024)
  • · Благодарность департамента теоретической экономики НИУ ВШЭ (январь 2022)
  • · Персональная надбавка ректора (2019–2020)
  • · Надбавка за публикацию в журнале из Списка А (и приравненном к нему научном издании) (2025–2026, 2024–2025, 2023–2024)
  • · Надбавка за публикацию в международном рецензируемом научном издании (2022–2023, 2021–2022, 2019–2020)

Гранты и проекты

  • — · на соискание учёной степени кандидата наук

Идентификаторы исследователя

Публикации (39)

Эмпирический анализ балансового канала денежно-кредитной трансмиссии для России

2020 · ARTICLE · ru

После глобального финансово-экономического кризиса 2008–2009 гг. возрос интерес исследователей к анализу влияния финансовых переменных на показатели реального сектора. Согласно теории денежно-кредитной трансмиссии изменение краткосрочной процентной ставки воздействует на объем инвестиций не только напрямую, но и опосредованно, через изменение показателей баланса кредиторов (канал банковского кредитования) и компаний-заемщиков (балансовый канал денежно-кредитной трансмиссии). Изучение механизма работы различных каналов трансмиссии представляет важную информацию для регулятора, позволяющую ему точнее оценивать последствия от проводимой политики. Цель статьи состоит в выявлении особенностей функционирования балансового канала денежно-кредитной трансмиссии для России в период с 2010 по 2017 г. Сопоставление результатов модели для микро- (панельной векторной авторегрессии) и макроданных (байесовской векторной авторегрессии) указывает на наличие признаков балансового канала в российской экономике, однако полного соответствия классической трансмиссионной цепочке найти не удается. На основе проведенного анализа выявлены статистически значимые взаимосвязи между процентной ставкой и объемом инвестиций. Взаимосвязи между прочими звеньями балансового канала остаются противоречивыми. Дальнейшие направления исследования состоят в уточнении количественных характеристик выявленных взаимосвязей и сравнении «мощи» балансового канала с другими каналами денежно-кредитной трансмиссии.

DOI ↗ PDF ↗

What predicts the legal status of cryptocurrencies?

2020 · ARTICLE · en

The paper aims to identify pivotal predictors of cryptocurrency legal status in a sample of 134 countries, which includes jurisdictions where cryptocurrencies are legal as well as implicitly or explicitly banned. By applying the Bayesian model averaging (BMA) for logit models and sparse group least absolute shrinkage and selection operator (LASSO) to 26 candidate predictors, we find that higher values of voice and accountability index, capturing governance quality, increase the likelihood of free cryptocurrency circulation, whereas an enhanced access to electricity, conducive to intense cryptocurrency mining, produces the opposite effect. The latter may arise from the fact that regulators perceive an increased access to electricity as an early warning signal of excessive and, thus, speculative cryptocurrency activities in the future, thereby imposing preemptive regulatory restrictions. A battery of robustness checks confirm the relevance of voice and accountability index as well as access to electricity, also revealing digital adoption index, which promotes cryptocurrency legality, as their closest contender in terms of variable importance. Governments need to take into account the identified factors when shaping their regulatory stance on cryptocurrencies.

DOI ↗ PDF ↗

Systemic Risk in Europe: deciphering leading measures, common patterns and real effects

2018 · ARTICLE · en

The paper studies salient features of systemic risk in a sample of 22 European (EU and non-EU) countries during January 2010–March 2016. Building on a novel dataset and conducting an empirical horse race, we determine pivotal systemic risk measures for the sample countries. SRISK and volatility indicator tend to lead other metrics, followed by leverage. In contrast to the conventional wisdom, composite systemic risk measures aggregated with the aid of principal and independent component analysis perform worse. The leading systemic risk measures exhibit a high degree of connectedness. The VIX index, TED spread, the Composite Index of Systemic Stress (CISS) and long-term interest rates underlie their dynamics. Two clusters within the sample are identified, with CISS and long-term interest rates being crucial to distinguish between them. There is only scarce evidence for causal linkages between systemic risk and industrial production in the sample countries, based on the concurring results of standard and nonparametric Granger causality tests.

DOI ↗ PDF ↗

Does Economic Policy Uncertainty Lead Systemic Risk? A Comparative Analysis of Selected European Countries

2018 · ARTICLE · en

We study the relationship between economic policy uncertainty and systemic risk for nine European countries in January 2010–September 2016 by applying conventional Granger causality tests and advanced techniques (wavelet analysis and Bayesian VARs). The country-level analyses show that the lead-lag patterns vary considerably in the short and longer run as well as at different frequencies. Nonetheless, the pivotal role of uncertainty tends to strengthen over longer time horizons (at lower frequencies) and in the BVAR framework. This is true for financially fragile economies such as Ireland, Italy, Russia, Spain. A panel BVAR model confirms this finding for the whole sample.

DOI ↗ PDF ↗

Финансовое заражение: трансграничное распространение системного риска

2017 · ARTICLE · ru

Исследуются механизмы распространения финансовых шоков между странами. Показано, что растущая финансовая интеграция, с одной стороны, становится неотъемлемым фактором дальнейшего развития мировой экономики, с другой, – усиливает трансмиссию финансового стресса между странами. В качестве основных каналов распространения шоков рассматриваются межстрановые торговые и финансовые взаимосвязи. С помощью метода декомпозиции вариации проводится анализ трансмиссии шоков на рынках акций, государственных облигаций и недвижимости. На этой основе выделены основные страны – источники и реципиенты заражения. Показано, насколько синхронизирована динамика финансовых показателей разных стран. Также рассматриваются подходы к моделированию системного риска в глобальном масштабе. Реформы в сфере регулирования финансовых рынков, начавшиеся в посткризисный период, – необходимая предпосылка для снижения интенсивности трансмиссии финансовых шоков между странами.

DOI ↗ PDF ↗

Системный риск финансового сектора: оценка и регулирование

2017 · BOOK · ru

Оценка системного риска финансового сектора – относительно новое направление экономической науки. В монографии представлен систематизированный подход к изучению этого явления: рассматриваются особенности системного риска, механизмы его формирования и проявления, модели количественной оценки, а также меры регулирования. Обсуждается влияние системного риска на макроэкономическую динамику. Особое внимание уделяется эмпирическим аспектам исследования системного риска на национальном и международном уровнях. Монография рассчитана на преподавателей, аспирантов и студентов вузов и факультетов экономического направления, научных работников, специалистов в области регулирования финансовых рынков и банковского сектора.

Financial Stress in Emerging Markets: Patterns, Real Effects, and Cross-country spillovers

2016 · ARTICLE · en

We extend the conventional approach to the construction of financial stress indices (FSI) for emerging economies proposed by Balakrishnan et al. (2011). Based on the principal component analysis, our index accounts for developments in the residential real estate market, adopts distinctive indicators for the banking sector and sovereign debt risks, covering the period from February 2008 to September 2015 for 14 emerging economies. The FSIs accurately capture the periods of impaired financial intermediation. The hierarchical cluster analysis identifies five country groups, revealing similarities in the national structures of financial stress. We find an adverse impact of financial stress on economic activity in 9 countries. A Bayesian VAR model is also specified to test for cross-country spillovers of financial stress.

DOI ↗ PDF ↗

Взаимосвязь корпоративного управления и финансовых рисков: обзор эмпирических исследований

2016 · ARTICLE · ru

Обзор эмпирических исследований свидетельствует о том, что качество корпоративного управления напрямую влияет на уровень рисков, принимаемых финансовой компанией, а косвенно — на стабильность всей финансовой системы. Пробелы в корпоративном управлении часто рассматривают в качестве факторов, способствовавших развитию кризиса 2007–2009 гг. Начавшаяся реформа системы корпоративного управления финансовыми институтами может стать эффективным дополнением к мерам макропруденциального регулирования.

Эмпирическая оценка системного риска: межстрановой подход

2015 · ARTICLE · ru

В статье рассматривается один из способов количественной оценки системного риска финансового сектора на основе расстояния Махаланобиса. Определяется взаимосвязь между системным риском финансового рынка и спадом в реальном секторе применительно к странам «большой семерки», PIIGS, ЕС в целом и России. По результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что в большинстве случаев именно изменение динамики цен финансовых активов предшествует спаду темпов роста ВВП. Дистанция Махаланобиса оказывается адекватным опережающим показателем экономического спада и может использоваться наряду с такими общепризнанными индикаторами финансового стресса как CISS, FSI, VIX, Ted Spread. Ключевые слова: дистанция Махаланобиса, финансовая нестабильность, системный риск, опережающие индикаторы.

PDF ↗

Курсы (10)